De impact van onderzoek en ontwikkeling op de groei van Europese beursgenoteerde ondernemingen tijdens de economische crisis
Ook in crisistijden inzetten op R&D
Hoewel managers geneigd zijn om in economisch moeilijke tijden te besparen op R&D-investeringen, kunnen ze beter hun inspanningen voortzetten. Onderzoek toont namelijk aan dat R&D-inspanningen ook tijdens de economische crisis van 2008-2009 hebben bijgedragen tot de groei van ondernemingen uit EU-15 landen.
R&D-uitgaven staan tijdens een economische crisis vaak ter discussie. Enerzijds beschouwen de meeste managers R&D-uitgaven als luxe-uitgaven die kunnen wachten op economisch betere tijden. Anderzijds vat een minderheid de economische onzekerheid net op als een opportuniteit om te innoveren en de marktpositie te versterken. Een onderzoek op basis van 3681 Europese ondernemingen bewijst dat de minderheid het bij het rechte eind heeft. R&D-investeringen leiden immers zowel voor, tijdens, als na de economische crisis van 2008-2009 tot de groei van ondernemingen.
Bovendien heeft het onderzoek uitgewezen dat de impact van R&D-inspanningen niet verschilt tussen hoog- en laagtechnologische ondernemingen. Daarnaast groeien West- en Midden-Europese ondernemingen dankzij hun R&D-inspanningen voor en tijdens de economische crisis sterker dan Zuid-Europese ondernemingen. Na de crisis is dit echter niet meer het geval. Alle ondernemingen uit West-, Midden- en Zuid-Europa zien na de crisis hun R&D-investeringen weerspiegeld in ondernemingsgroei. Bijgevolg doen ondernemingen er goed aan om in te zetten op innovatie.
Deze bevindingen leiden ook tot een belangrijk inzicht voor beleidsmakers. De Europese Commissie streeft ernaar dat ondernemingen tegen 2020 meer dan 3% van het BBP spenderen aan onderzoek en ontwikkeling. Ondanks dat in de Westerse kenniseconomie al veel belang wordt gehecht aan R&D, biedt het een sterke stimulans om de vooropgestelde doelstellingen te realiseren. De groei van ondernemingen zorgt namelijk voor de creatie van welvaart en werkgelegenheid.
Profielschets
Vanaf het academiejaar 2013-2014 biedt de faculteit Economie & Bedrijfswetenschappen van de KU Leuven academische bachelor- en masteropleidingen aan op de campus in Antwerpen. Deze opleidingen werden vroeger georganiseerd door de Lessius hogeschool. Binnen de associatie van de KU Leuven bieden deze opleidingen aan alle studenten een academische vorming aan die gebaseerd is op wetenschappelijk onderzoek van hoog niveau, om hen voor te bereiden op hun maatschappelijke verantwoordelijkheid.
Contactgegevens
Dries Van Ransbeeck
dries.vanransbeeck@student.kuleuven.be
Bibliografie
Abraham, F., & De Becker, C. 1999. Groeideterminanten van de grote Limburgse ondernemingen. Tijdschrift voor economie en management, 44(4): 467-503.
Almus, M., & Nerlinger, E. 1999. Growth of new technology-based firms: Which factors matter? Small Business Economics, 13(2): 141-154.
Archibugi, D., Filippetti, A., & Frenz, M. 2013a. Economic crisis and innovation: Is destruction prevailing over accumulation? Research Policy, 42(2): 303-314.
Archibugi, D., Filippetti, A., & Frenz, M. 2013b. The impact of the economic crisis on innovation: Evidence from Europe. Technological Forecasting & Social Change, 80(7): 1247-1260.
Bhattacharya, S., & Ritter, J. R. 1983. Innovation and communication: Signalling with partial disclosure. The Review of Economic Studies, 50(2): 331-346.
Blundell, R., Griffith, R., & Van Reenen, J. 1999. Market share, market value and innovation in a panel of British manufacturing firms. Review Economic Studies, 66(3): 529-554.
Bottazzi, G., Dosi, G., Lippi, M., Pammolli, F., & Riccaboni, M. 2001. Innovation and corporate growth in the evolution of the drug industry. International Journal Of Industrial Organization, 19(7): 1161-1187.
Cainelli, G., Evangelista, R., & Savona, M. 2006. Innovation and economic performance in services: a firm-level analysis. Cambridge Journal of Economics, 30(3): 435-458.
Coad, A., & Rao, R. 2008. Innovation and firm growth in high-tech sectors: A quantile regression approach. Research Policy, 37(4): 633-648.
Davidsson, P. 1991. Continued entrepreneurship: Ability, need, and opportunity as determinants of small firm growth. Journal of Business Venturing, 6(6): 405-429.
Del Monte, A., & Papagni, E. 2003. R&D and the growth of firms: empirical analysis of a panel of Italian firms. Research Policy, 32(6): 1003-1014.
Delmar, F. 2006. Measuring growth: Methodological considerations and empirical results, Entrepreneurship and the Growth of Firms: 62-84. Cheltenham: Edward Elgar Publishing.
Demirel, P., & Mazzucato, M. 2012. Innovation and firm growth: Is R&D worth it? Industry and Innovation, 19(1): 45-62.
Dosi, G. 1988. Sources, procedures, and microeconomic effects of innovation. Journal of Economic Literature, 26(3): 1120-1171.
Eisenhardt, K. M., & Martin, J. A. 2000. Dynamic capabilities: what are they? Strategic management journal, 21(10-11): 1105-1121.
Ernst, H. 2001. Patent applications and subsequent changes of performance: evidence from time-series cross-section analyses on the firm level. Research Policy, 30(1): 143-157.
European Commission. 2011. Europe 2020 targets. http://ec.europa.eu/europe2020/targets/eu-targets/.
European Commission. 2013. Comparing the innovation performance of EU Member States. http://europa.eu/rapid/press-release_MEMO-13-274_en.htm.
Eurostat (European Commission). 2009. High-tech industry and knowledge-intensive services. http://epp.eurostat.ec.europa.eu/cache/ITY_SDDS/en/htec_esms.htm.
Evans, D. S. 1987. The relationship between firm growth, size, and age: Estimates for 100 manufacturing industries. The Journal of Industrial Economics, 35(4): 567-581.
Falk, M. 2012. Quantile estimates of the impact of R&D intensity on firm performance. Small Business Economics, 39(1): 19-37.
Fazzari, S. M., Hubbard, R. G., Petersen, B. C., Blinder, A. S., & Poterba, J. M. 1988. Financing constraints and corporate investment. Brookings Papers on Economic Activity, 1988(1): 141-206.
Filippetti, A., & Archibugi, D. 2011. Innovation in times of crisis: National Systems of Innovation, structure, and demand. Research Policy, 40(2): 179-192.
Francois, P., & Lloyd-Ellis, H. 2003. Animal spirits through creative destruction. American Economic Review, 93(3): 530-550.
Freel, M. S. 2000. Do small innovating firms outperform non-innovators? Small Business Economics, 14(3): 195-210.
Garcia-Manjon, J. V., & Romero-Merino, M. E. 2012. Research, development, and firm growth. Empirical evidence from European top R&D spending firms. Research Policy, 41(6): 1084-1092.
Geroski, P., & Machin, S. 1992. Do Innovating Firms Outperform Non‐Innovators? Business Strategy Review, 3(2): 79-90.
Geroski, P. A., & Toker, S. 1996. The turnover of market leaders in UK manufacturing industry, 1979-86. International Journal Of Industrial Organization, 14(2): 141-158.
Gibrat, R. 1931. Les inégalités économiques d'une loi nouvelle: la loi de l'effet proportionnel. Paris: Sirey.
Goos, M., & Konings, J. 1999. Firm growth in Belgium. Tijdschrift voor Economie en Management, 44(4): 449-465.
Greenhalgh, C., & Rogers, M. 2006. The value of innovation: The interaction of competition, R&D and IP. Research Policy, 35(4): 562-580.
Griliches, Z., Hall, B. H., & Pakes, A. 1991. R&D, patents, and market value revisited: is there a second (technological opportunity) factor? Economics of Innovation and new technology, 1(3): 183-201.
Hall, B. 1987. The relationship between firm size and firm growth in the US manufacturing sector. The Journal of Industrial Economics, 35(4): 583-606.
Harhoff, D., Stahl, K., & Woywode, M. 1998. Legal form, growth and exit of West German firms - Empirical results for manufacturing, construction, trade and service industries. Journal Of Industrial Economics, 46(4): 453-488.
Hölzl, W. 2009. Is the R&D behaviour of fast-growing SMEs different? Evidence from CIS III data for 16 countries. Small Business Economics, 33(1): 59-75.
Jana, R. 2009. Is innovation too costly in hard times? Bloomberg Businessweek, http://www.businessweek.com/magazine/content/09_16/b4127046252968.htm.
Jovanovic, B. 1982. Selection and the evolution of industry. Econometrica, 50(3): 649-670.
Kamien, M. I., & Schwartz, N. L. 1978. Self-Financing of an R and D Project. The American Economic Review, 68(3): 252-261.
Koenker, R. 2005. Quantile regression. Cambridge: Cambridge University Press.
Lang, L., Ofek, E., & Stulz, R. 1996. Leverage, investment, and firm growth. Journal of financial Economics, 40(1): 3-29.
Lootty, M., & Correa, P. 2010. Will the crisis affect the economic recovery in Eastern European countries? Evidence from firm level data. Working paper: The World Bank, 5278.
Mansfield, E. 1962. Entry, Gibrat's Law, Innovation, and the Growth of Firms. The American Economic Review, 52(5): 1023-1051.
Mason, G., Bishop, K., & Robinson, C. 2009. Business growth and innovation: The wider impact of rapidly-growing firms in UK city-regions. Research report: NESTA.
Myers, S. C. 1977. Determinants of corporate borrowing. Journal of financial economics, 5(2): 147-175.
Paunov, C. 2012. The global crisis and firms' investments in innovation. Research Policy, 41(1): 24-35.
Ravenscraft, D., & Scherer, F. M. 1982. The lag structure of returns to research and development. Applied Economics, 14(6): 603-620.
Reed, W. R., & Ye, H. C. 2011. Which panel data estimator should I use? Applied Economics, 43(8): 985-1000.
Scherer, F. M. 1965. Corporate Inventive Output, Profits, and Growth. The Journal of Political Economy, 73(3): 290-297.
Schumpeter, J. A. 1934. The theory of economic development: an inquiry into profits, capital, credit, interest, and the business cycle. Cambridge: Harvard University Press.
Stam, E., & Wennberg, K. 2009. The roles of R&D in new firm growth. Small Business Economics, 33(1): 77-89.
Studenmund, A. H. 2010. Using Econometrics: A Practical Guide (6th ed.). Boston: Prentice Hall.
Verbakel, V. 2005. Groeideterminanten van Belgische ondernemingen. Dissertation: Limburgs Universitair Centrum.
Verspagen, B. 2010. The spatial hierarchy of technological change and economic development in Europe. The Annals of Regional Science, 45(1): 109-132.
